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二锅头也不香了?股价暴涨90%后 这只白马股业绩

  酒鬼酒之后又一家白酒公司业绩爆雷,这家公司是顺鑫农业(000860.SZ)。

  从名字上看,顺鑫农业彷佛和白酒股沾不上边,不过,牛栏山二锅头你总据说过吧,牛栏山酒厂便是顺鑫农业的分公司。

  事实上,顺鑫农业的营业主要分三块,白酒、猪肉、房地产,不过白酒营业不停是顺鑫农业的主打,今年上半年白酒营业在营收中占八成。

  和其他白酒股一样,今年以来顺鑫农业股价犹如打了鸡血一样,一起猛涨,涨幅达90%,虽然不及同期内五粮液(156.37%)和贵州茅台(101.47%)的涨幅,但以低端白酒而兴起的顺鑫农业也得到了不少投资者的青睐。

  不过,便是这样一只白马股在昨天(10月25日)晚上交出了一份不及格的三季报:第三季净利润大年夜幅下滑69.71%。

  截至9月30日,顺鑫农业有3.2万股东,突如其来的业绩雷看懵了投资者,顺鑫农业股吧中漫溢着消极气氛:

  巴非特1:跌停了,二锅头卖得不好大年夜哥要韭菜吗:有点可怕,少了这么多。天意亦难忘:比酒鬼还惨熊途漫漫了。

  业绩雷:三季度净利润大年夜幅下滑近七成

  昨晚顺鑫农业表露的2019年第三季度财报显示,全部前三季度顺鑫农业实现业务收入110.62亿元,同比增长20.19%;净利润6.65亿元,同比增长23.93%。

  然而,顺鑫农业第三季度实现业务收入26.46亿元,同比增长34.25%;净利润1666.43万元,同连大年夜幅下滑69.71%。从表露的财务报表来看,三季度业务资源大年夜幅增长。比拟去年同期,业务资源增幅达到41%。

  图片滥觞:顺鑫农业三季度财报

  顺鑫农业主业明确,今年上半年公司白酒营业在营收中占比82%。

  1952年,由“富顺成”、“公利”、“魁胜号”和“义信”4家企业建立的牛栏山酒厂,是当时的北京大年夜型国企,牛栏山二锅头在国都耐久不衰,脱销至今。据某电商平台的数据,和飞天茅台比拟,46度、1斤装的幽喷鼻型牛栏山二锅头(8.25元)的单价只有其1/182。

  别的,公司猪肉营业占比17%。今年上半年公司屠宰营业收入14.31亿元,养猪收入仅0.46亿元。可能很多投资者没有仔细看财报,想当然的以为顺鑫农业的猪肉营业是养猪,着实不是养猪而是杀猪。有阐发指出,就营业的稳定性来说,白酒营业出问题的几率相对较低,三季报业绩不及预期的话,大年夜概率是屠宰营业的锅。

  图片滥觞:顺鑫农业半年报

  着实,A股纯粹的屠宰标的很少,主要有双汇成长、龙大年夜肉食、华统股份等。这个行业属于生猪的下流,纵然是在猪周期,关注度也不高。

  根据安全证券钻研所在今年9月份宣布的研报,“屠宰企业赚的钱实际上是生猪——肉价之间的价差。当猪价上涨时,生猪价先上涨,猪肉价滞后上涨,且因为终端需求稳定和畜禽肉替代的逻辑,猪价上涨幅度每每低于生猪价幅度。是以,当猪价进入上行区间,生猪——猪价之间的价差会缩小,屠宰企业利润空间缩小。此外,大年夜型屠宰企业具备较强实力,在赚价差外可经由过程淡储旺销、产销区调运、入口猪肉分手赚取季度价差、区域价差、国际价差。”然而,从屠宰行业占顺鑫农业的总营收来看,顺鑫农业并算不上是大年夜型屠宰企业。

  四时度白酒股业绩或将继承承压

  不过,一块占总营收不够20%营业的下滑并不够以导致顺鑫农业第三季度净利润同连大年夜幅下滑近七成,这阐明白酒营业也存在不小的问题。但因为顺鑫农业并未在季报中未明确阐明缘故原由,在此也不便进一步推想。

  但从大年夜情况上来说,浩繁白酒企业的业绩在今年第四时度或还将继承承压。本月上旬,国务院印发《关于实施更大年夜规模减税降费后调剂中央与地方收入划分革新推进规划》,将“后移破费税征收环节并稳步下划地方”。有券商研报估计,该规划将使区域型中小酒企的竞争力将有所下降,行业集中度进一步提升。

  中金公司研报觉得,该规划对白酒的后续潜在影响较大年夜,对啤酒和其他酒类影响则较小。

(责任编辑:田云绯)

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